無懼外圍風險 北上資金跳躍式增長買入A股

  證券時報記者 毛軍

  去年以來在外圍不穩定因素的影響下,A股出現跌幅,市場資金大幅流出A股市場。但是,因投資理念的不同、配置周期的不同等因素,外資始終顯得比內資要樂觀。以北上資金為例,開通至今4個完整的年份里,北上資金凈流入A股的金額呈現跳躍式的增長。隨著A股市場的不斷開放,外資擴大A股投資比例不可逆轉。

  北上資金跳躍式增長

  買入A股

  外資持有A股主要由北上資金和QFII/RQFII構成。根據Wind數據測算,北上資金持有A股規模約占全部外資持股規模的六成左右,可在相當程度上代表外資動向。

  今年5月北上資金凈流出規模創出歷史新高,很多投資者擔心外資配置A股的趨勢發生變化。但如果把時間拉長,投資者就能發現北上資金5月的大額凈流出僅是短期的波動。北上資金開通至今,有4個完整的年份,而這4年里北上資金凈流入呈現跳躍式的增長,2015年凈買入185億元;2016年凈買入607億元;2017年凈買入1997億元;2018年凈買入2942億元。

  從上述數據可以看出,2018年在中美貿易摩擦不斷升級、A股持續下跌的背景下,北上資金非但沒有流出,反而加大了買入力度。即使在今年4月北上資金凈流出180億元,5月凈流出更是創紀錄地達到537億元,但年初至6月19日北上資金仍累計凈買入了861億元的A股。自2014年11月滬深港通開通以來,四年半的時間北上資金累計凈買入了7278億元A股。

  A股納入MSCI后,北上資金的流入顯著增多。自去年6月份MSCI宣布將A股納入新興市場指數開始,至今北上資金累積凈買入2487億元,占滬深港通開通以來的逾34%。

  外資擴大A股投資

  不可逆

  外資除了通過北上資金和QFII/RQFII直接買入A股外,還加大了ETF等指數基金布局。

  日前,東京證券交易所宣布,已批準中日ETF互通項目下的首批基金,2只基金都將于6月25日在東京證券交易所上市。

  據Wind數據統計,在A股行情整體低迷的情況下,ETF產品凈值普遍下跌,但投資于A股的ETF產品份額卻出現明顯上升。2018年初至今,股票型ETF份額從704億份激增至2176億份,一年半的時間內增加高達209%。

  由于對沖風險的需求增加,新加坡A50股指期貨成交量近期快速放大,也從側面印證了外資加速流入A股的趨勢。

  新加坡A50股指期貨上市以來,歷史上只有5次月度成交量超過千萬手。其中,前2次出現在2015年的6月1396萬手和7月1414萬手,自那以后A50期指月度成交量萎縮到500萬手左右,持續震蕩了近2年。進入2018年,A50期指成交量逐步回升,特別是今年以來增長更是明顯,今年1月成交就達743萬手,2月成交859萬手,3月突破千萬達1137萬手,4月1044萬手,5月1130萬手。

  另外,滬倫通日前正式開通;富時羅素納入A股將于6月21日收盤后正式生效;標普道瓊斯指數納入A股將于9月23日正式生效。隨著中國經濟的高速發展,A股國際化步伐不斷加快,A股在全球資產配置中的重要性不斷提升,未來外資持續擴大A股投資比例趨勢將不可逆轉。

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