退市海潤(600401.SH)的歷史最低價紀錄仍在被自己刷新,截至6月19日其股價已經低至0.14元。
  盡管退市海潤是A股股價的極端代表,但近期低價股規模持續擴大也是不爭事" />

大盤退潮低價股激增 問題公司眾多小心雷區

  近日,低價股再次走入投資者視野。

  退市海潤(600401.SH)的歷史最低價紀錄仍在被自己刷新,截至6月19日其股價已經低至0.14元。

  盡管退市海潤是A股股價的極端代表,但近期低價股規模持續擴大也是不爭事實。根據21世紀經濟報道記者梳理,最近一段時間A股低價股群體有大幅增加的趨勢。

  長期以來,低價股現象已經被眾多市場研究機構當作是一種具有股市信號性的現象,低價股大規模出現一定程度上意味著市場情緒低迷,在底部運行,而隨著低價股行情的出現,一定程度上也預示行情有變。

  那么,這一階段低價股批量出現的背景對如今的市場究竟意味著什么?

  低價股激增

  年初的一輪春季躁動行情,市場甚至喊出了消滅低價股的口號。但隨著春季躁動階段性行情結束外部不確定因素再次襲來,A股開始持續下跌,低價股的數量進一步擴大。

  根據21世紀經濟報道記者梳理的數據顯示,截至6月19日,A股股價低于5元的個股有736只,其中股價低于3元的個股有174只,股價低于2元的個股有58只。更加值得注意的是,低于面值1元的個股也就是市場所謂的仙股罕見的出現了6只。

  作為對比,記者統計了4月19日也就是本輪行情高點時低價股的規模,其中股價低于5元的股票有483只,股價低于3元的個股有75只,股價低于2元的個股有13只,低于面值1元的個股僅有1只。

  低價股大規模出現和市場情緒是正相關關系,低價股的大規模出現即意味著市場情緒到了一個低點。

  事實上,根據21世紀經濟報道記者統計的數據顯示,低價股的擴大一定程度上也是對年初一輪“低價股行情”的修正。

  Wind統計的數據顯示,目前股價低于3元的個股中,在今年1月至4月19日期間平均漲幅為接近40%,這其中便包含了眾多ST的公司,例如*ST中絨、*ST龍力、*ST東南等,均有不錯的漲幅。

  “實際上,絕大部分低價股都是問題股或者瀕臨退市的股票,但年初這類個股卻出現了一邊爆雷一邊股價看漲的怪象。除了整體行情向上外,也不乏有資金在炒作抄底這類低價股。當這一輪行情退潮,低價股遭遇股價修正也符合邏輯。”

  這其中以*ST雛鷹(002477.SZ)為代表,這家業績暴雷的公司在上述時間段內股價漲幅高達81%,股價最高時接近3.36元每股。隨后在市場整體行情出現大幅調整的情況下,*ST雛鷹在4月19日至6月19日這一階段內股價跌幅高達67%,截至6月19日該公司股價報收于0.93元每股,成為了名副其實的仙股。

  安信證券首席策略分析師陳果根據歷史數據分析表示:“從歷史數據也可以看出,在階段性底部區間的低價股行情往往是反映了風險偏好的修復,很多時候是市場回暖的重要征兆,有時具有一定領先指標意義,但其低價股自身行情因基本面因素未必具有持續性。”

  同時陳果還指出:“低價股相對指數取得明顯的超額收益一般來自于兩種情形。一種是在市場處于底部區間,情緒極度悲觀環境下,低價股往往在前期下跌過程中出現超跌,因此在糾錯行情中表現會更加猛烈。另外一種情況是在市場進入牛市中后期后,低價股往往會出現一輪凌厲的漲勢,上漲往往來自于場外個人投資者的邊際資金入場,推動低價股持續上漲。”

  而對于低價股批量出現,一些市場人士認為目前只能判斷市場情緒低迷處于底部,但是否到了行情的拐點尚無法得出進一步結論。

  不過,東吳證券也指出當指數經歷大幅調整進入縮量震蕩狀態時,此時低價股和績差股行情,往往預示著市場結束熊市開始進入牛市的啟動階段。

  抄底謹慎

  大盤一輪調整后,龐大的低價股群體再次出現,相較于年初的一輪上漲,部分投資者又開始關注低價股,討論低價股是否可以抄底。

  散戶偏愛低價股卻是事實。面對股價逼近千元的貴州茅臺、破百元的五糧液們,高股價意味著高門檻;入手低價股的成本則有限,因此散戶資金也愿意追逐低價股。但很大程度上低價股等同于問題股。

  根據21世紀經濟報道記者梳理,58只股價低于2元的股票中,有42家為ST或*ST的公司,顯然這類公司的基本面難以支撐持續的行情,更多時候低價股是被炒作的標的物。

  觀智投資投資總監姜玉蘊表示:“低價股不僅受散戶喜歡,更是受到游資偏愛,低價股往往盤子小,容易控盤,游資往往可以花費更小的成本,去謀取更大的利潤。即便這類個股有短期行情不斷上漲,投資者的風險偏好也處于高位,但跟風追逐風險過大的低價股,無異于在雷區行走。”

  與此同時,對于部分低價股而言,既有其業績不穩定的因素,又有其自身經營風險的問題。“至于極少數的低價股,還可能會存在一些特殊的原因,如財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告、證監會立案調查、涉及欺詐上市業績造假以及其余市場爭議太大的風險等。”一位中倫律師事務所的律師指出。

  另外一方面,如今在退市高壓執行的背景下,低價股極容易觸發黑天鵝事件,散戶投資者應該謹慎對待低價股的投資選擇。

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