中日互通ETF發行首秀: “10億目標”或有難度

  5月28日,首批4只中日互通ETF基金開售,市場迎來又一批境外投資品種。

  5月24日,華夏野村日經225ETF(QDII)、易方達日興資管日經225ETF(QDII)、南方頂峰TOPIX ETF(QDII)和華安三菱日聯日經225ETF(QDII)紛紛獲得批文,成為國內第一批主要投資于日本市場的產品。

  上述基金于5月25日火速發布基金份額發售公告和招募說明書,并決定于28日開始發售。除了整個發行工作推進迅速外,這4只基金設置的銷售期均極短,僅一周左右。

  對于這一新型ETF品種,投資者熱度如何?

  從21世紀經濟報道記者多方了解的情況來看,4只中日互通ETF的首日發售熱度似乎并不高。

  有受訪者透露,ETF產品發售前兩日一般進來的資金都比較少,預計到發售后期才會有集中申購。

  集體僅售一周

  根據公告,首批4只中日互通ETF基金中,除華安三菱日聯日經225ETF(QDII)的發行期為5月28日至6月4日外,其它3只基金的發行期均為5月28日至6月5日。這意味著,最晚下周三,這4只基金將全部結束發行。

  為何發行期如此之短?

  據記者獲悉這與該批基金發行規模集體受限有關。今年4月30日,QDII額度迎來近一年首次擴容,共新增7.5億美元。

  其中,基金管理公司是此次唯一新增QDII額度的金融機構,包括易方達、南方、華夏、國泰、華安5家公司各自新增1.5億美元QDII額度。

  不難發現,這5家公司與首批獲批中日ETF互通產品的基金管理人高度吻合。因此,不少業內人士認為,4月底的QDII新增額度可能是該批產品的“專款專用”。

  對于上述說法,記者向各家基金公司進行了求證。其中一家基金公司內部人士透露,“確實是有專門額度的說法,我們基金的招募說明書中也提到對基金發售規模有限制。”

  從4只中日互通ETF的招募說明書來看,4只基金確實均提及基金可根據中國證監會、國家外匯管理局核準的境外投資額度(美元額度需折算為人民幣),對基金發售規模進行限制。若以當前人民幣匯率計算,各家基金公司1.5億美元的新增QDII額度對應的人民幣約為10.36億元。因此,這4只基金的規模上限或大約在10億元水平。

  不過,對于能否達到10億元的發行上限,相關基金公司期待值并不高。

  5月28日,一家基金公司相關人士向記者表示,“我們對旗下中日互通ETF的最高發行預期是10億元,但估計比較難達到,因為目前市場對這類產品的熱情度不是很高。”

  同日,另一家基金公司人士亦提到,“這個產品6月5日才結束募集,現在還不太會有多少錢進來,因為一般ETF產品申購初期進來的錢很少,尤其是機構資金,往往要到銷售后期才會集中申購。我感覺要發10億元還是有些難度,具體要看最后兩天。”

  從渠道人士的反饋來看,首批4只中日互通ETF基金的首日發行情況確實難言火熱。

  5月28日,華南一位券商人士向記者表示,“我們公司一共代理銷售3只中日互通ETF,從今天的情況來看投資者對此關注度比較低。我們沒有統計今天的發行情況,不是熱門產品的話一般我們要到幾天后才會進行申購量統計。”

  分散資產配置

  盡管首批4只中日ETF互通產品目前發行熱度一般,但不可否認的是,這是我國跨境ETF發展的重要突破。

  在此之前,國內尚無主要投資于日本市場的產品,該批基金作為中日ETF互通項目首批參與基金,為投資者打開了投資日本市場新渠道。

  5月28日,有申購了中日ETF互通產品的專業投資人士向記者表示,“從分散資產配置的角度而言,針對日本市場的ETF產品確實值得一定程度布局,相當于又多了一個可以放雞蛋的籃子。”

  值得一提的是,首批4只中日ETF互通產品中,有3只都跟蹤日本資本市場旗艦指數日經225指數(MAXIS NIKKEI 225 ETF),南方東京證券指數ETF是唯一跟蹤東京證券指數(TOPIX)的產品。

  盡管追蹤指數有異,但對于日本股市的配置價值,相關基金公司觀點基本相近。

  記者梳理各受訪者觀點來看,可以歸結為四個方面:第一,日本股市是全球重要的投資市場之一,且日本經濟正在逐步復蘇,具備中長期配置價值;第二,無論是日經225指數還是東證指數,與美股、A股指數的相關系數都很低,可為國內投資者提供與A股市場具有一定差異的投資品種;第三,日本股市估值水平在全球范圍內處于相對低位,且日本股市正處于慢牛行情之中;第四,日本資本完全開放,有望從中美貿易摩擦中長期受益。

  ETF市場競爭加劇

  伴隨著跨日本市場ETF品種的誕生,基金公司圍繞ETF產品的戰火燒至海外。

  華南一家基金公司產品部人士5月28日向記者直言,“以前還只是圍繞國內市場競爭,現在ETF頭部公司都已經開始向境外市場加大布局了,感覺壓力挺大。”

  另一家中型基金公司相關人士亦談及相似觀點,“ETF這塊未來發展空間還很大,但是頭部公司的先發優勢會越來越凸顯,因為他們在人力、物力和財力上都更具優勢,很多小公司做指數的人最后都會希望往大公司去。”

  自2018年ETF大爆發以來,各基金公司圍繞該類產品的較量確實不斷升級,多家基金公司將拓展ETF產品線作為今年的重要業務方向之一。目前來看,頭部基金公司在積極布局齊全、風格多元的指數產品線,而中游公司則嘗試往細分領域深入。

  各異的打法之下,圍繞ETF產品的戰火將愈燃愈烈。

  (編輯:巫燕玲)

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