基金經理高度關注光伏發展 平價上網或改變行業投資邏輯

  中國基金報記者 朗月行

  近期,基金經理對光伏行業的關注度越來越高,在基金經理們看來,平價上網的逐步到來可能會改變整個行業的投資邏輯。

  今年業績可能增長

  記者在采訪中發現,較多基金經理一致看好光伏產業發展。在這些基金經理看來,光伏行業是今年比較明確能夠產生業績增長的行業。“從基本面因素來看,今年能夠明確實現較大增長的行業其實并不多,光伏可能是發展前景最明確的行業。”一位基金公司投資總監表示。

  諾德基金研究員閻安琪分析,推動光伏發展是我國實現能源轉型的重要一環。2019年光伏市場的需求結構發生了轉變,往年中國市場需求是行業需求基石,海外市場較為分散且體量較小,是光伏市場需求的補充。但在2018年“5·31”光伏補貼退坡政策出臺后,光伏產品價格中樞大幅下降,對一些國家地區而言光伏可以實現平價上網,從而產生了意想之外的需求。海外市場的訂單使得光伏公司的短期業績較有保障,而年初出臺的“平價政策”也為未來光伏平價上網鋪平道路。

  在閻安琪看來,目前對于光伏行業,市場的關注點在于最終確定的2019年光伏補貼規模、補貼強度和由此測算出的裝機規模。“從此前能源局座談會的風向看,我們對政策預期較為樂觀,政策出臺后國內市場需求將釋放,將為制造類公司帶來新的訂單。未來光伏產業進入平價時代將為市場打開更大的空間。”為此,他們中長期看好光伏行業。

  近來,機構對于光伏行業的調研也很頻繁,金風科技、協鑫集成等公司頻繁有機構調研。而除了國內的光伏產業,基金經理和研究員們還在調研海外光伏行業。諾德研究員閻安琪對記者表示,除對A股的光伏公司進行跟蹤調研外,此前還參加了在美股上市的光伏公司調研,主要目的在于掌握產業動態和了解海外市場的真實需求。

  平價上網

  有望改變光伏投資格局

  “平價上網是具有劃時代意義的。”匯豐晉信基金經理陳平說。

  陳平認為,光伏、風電行業未來面臨較大投資機會。他分析,較之傳統發電,光伏、風電顯然更為環保,從理論上講,在實現平價上網之后,只要自然條件滿足,未來新增電廠就不應該再使用傳統火電了。因而他預判,未來風電和光伏的需求可能將是爆發性的。而國內公司在光伏產業鏈上是具有全球競爭力的,涌現了不少好公司,這個行業是未來能夠產生千億市值公司的行業。

  農銀匯理基金投資總監付娟向記者表示看好光伏和光伏設備的發展前景。“從去年底開始,光伏的復蘇明確出現。”她判斷今年光伏的出口將得到快速提升,“今年國內光伏需求可能會較為平穩,但是國外的需求量會出現明顯提升。”

  她表示,目前,海外很多地區已經實現了平價上網。從國家補貼到平價上網,這是光伏行業所發生的質變。這意味著光伏行業的內生性需求真正產生,整個行業的生態將發生大轉折,對于光伏行業投資的邏輯基點也將發生改變。“過去由于光伏行業長期依靠補貼,需求和供給隨著補貼政策而大起大落,以至于光伏行業一直是一個高波動的行業。”付娟說,如果未來行業將基于自然需求,屆時整個行業的波動也將會更為平緩,將值得給予更高估值。

  閻安琪表示,出于對技術和資金護城河的考慮,長期看好光伏產業中硅料和單晶硅片領域。從絕對漲幅上看,光伏的相關公司近期股價漲勢迅猛,但拉長時間看,這些光伏公司股價僅是回到去年“5·31”政策出臺前的水平。他們認為,從2018年11月以來的光伏行業股價反彈是市場對光伏公司業績和估值的修復,更是對光伏市場信心的修復。

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